Активы КСЖ увеличились до 2,4 трлн тенге и составили 58,7% всего страхового рынка против 56,5% годом ранее. На этом фоне сектор продолжает укреплять роль одного из крупнейших институциональных инвесторов на финрынке страны.
В структуре активов 82% или 1,9 трлн тенге приходились на ценные бумаги. Рост портфеля происходил на фоне продолжающегося притока средств в долгосрочные накопительные и аннуитетные продукты, а также сохранения высоких процентных ставок, поддерживающих привлекательность долговых инструментов для размещения страховых резервов. Одновременно рост операций обратного РЕПО (+29,2%) и денежных средств (+5,5%) может отражать потребность сектора в управлении краткосрочной ликвидностью.
Страховые обязательства КСЖ выросли до 1,7 трлн тенге, главным образом, за счет увеличения наилучшей оценки ожидаемых денежных потоков (+8,4%) и маржи за предусмотренные договором страхования услуги (+4,9%). Подобная динамика отражает дальнейшее расширение портфеля долгосрочных накопительных и аннуитетных продуктов, а также постепенное созревание ранее заключённых договоров страхования жизни.
Таким образом, соотношение страховых обязательств к активам осталось на комфортном уровне 75,3% (76,4% ранее), что отражает сохранение сбалансированной структуры баланса, достаточного уровня ликвидности и устойчивости сектора.
Динамика страховых премий в сегменте КСЖ сложилась положительной (+37,9 млрд тенге или 17,2%), что отражает сохраняющийся высокий спрос на долгосрочные пенсионные продукты, а также рост корпоративного страхования работников.
Драйвером роста премий сектора выступили собранные премии по пенсионным аннуитетам (+57,1 млрд тенге или 65,7%) на фоне увеличения переводов по ЕПВ (+42,5 млрд тенге или 63,1%) и увеличения интереса населения к продукту, а также страхованию работника от несчастных случаев при исполнении служебных обязанностей (+24,1 млрд тенге или 75,8%) на фоне роста занятости (+107 тыс. за 2025г.) и реализации крупных инфраструктурных проектов.
Рост долгосрочных и корпоративных страховых продуктов компенсировал сокращение премий по страхованию от несчастных случаев (-90,2% или ₸38,8 млрд), что связано с охлаждением розничного кредитования и ограничением комиссионного вознаграждения страховых агентов.
В то же время страховые выплаты существенно ускорились (+48,7% или 15,7 млрд) тенге, отражая постепенное созревание накопленного портфеля долгосрочных договоров и увеличение объема страховых событий.
Основной вклад в рост выплат внесли аннуитетное страхование (+13,1 млрд тенге) и страхование работников от несчастных случаев (+2,9 млрд тенге). В результате соотношение выплат к премиям выросло до 18,4% против 14,5% годом ранее.
Чистая прибыль сектора сократилась до 32,4 млрд (-13,9%) тенге из-за снижения доходов от страховой деятельности (-46,9 млрд тенге) и роста финансовых расходов по страхованию (+18,3 млрд тенге) по причине увеличения стоимости обслуживания долгосрочных страховых обязательств, что было частично компенсировано увеличением доходов от инвестдеятельности (+19,9 млрд тенге) и сокращением убытков от переоценки (на 13,4 млрд тенге).
В результате суммарный капитал КСЖ незначительно снизился до 352,5 млрд тенге (-0,8%) на фоне сокращения чистой прибыли и опережающего роста страховых обязательств, сохранив при этом высокий уровень капитализации сектора.
«В этих условиях рынок КСЖ может продолжить демонстрировать положительную динамику до конца 2026 года, однако темпы роста будут постепенно нормализовываться по мере перехода сектора от стадии активного наращивания к этапу обслуживания сформированного портфеля долгосрочных страховых обязательств», - заключили в АФК.
Фото из открытых источников
