Основная часть активов (26 932,83 млрд тг) сформирована за счёт обязательных пенсионных взносов (ОПВ), обязательных профессиональных пенсионных взносов (ОППВ) и добровольных пенсионных взносов (ДПВ). Ещё 1 273,27 млрд тг приходится на обязательные пенсионные взносы работодателя (ОПВР), которые начали поступать с января 2024 года и за год выросли в 2,5 раза. Под управлением частных УИП находится 137,5 млрд тг.
Как Нацбанк инвестирует пенсионные деньги
Национальный банк проводит сбалансированную инвестиционную политику, дифференцируя портфель по валютам, странам, секторам и эмитентам. Основные направления инвестирования пенсионных активов (ОПВ, ОППВ, ДПВ) на 1 августа 2026 года: государственные ценные бумаги Министерства финансов РК — 43,50%, облигации квазигосударственных компаний — 8,00%, депозиты Нацбанка — 3,73%, облигации банков второго уровня — 2,54%, акции и депозитарные расписки эмитентов РК — 1,94%, ГЦБ иностранных государств — 1,64%, международные финансовые организации — 0,97%. При этом 37,47% активов инвестируется в рамках индексного управления — с ориентацией на эталонный портфель, отслеживающий ведущие мировые индексы. В разрезе валют портфель выглядит так: 59,32% — в национальной валюте, 40,68% — в долларах США.
По ОПВР стратегия консервативнее: 92,71% вложены в государственные ценные бумаги Минфина РК, ещё 4,92% — в депозиты Нацбанка. Весь портфель ОПВР номинирован исключительно в тг.
За последние 12 месяцев основные пенсионные активы (ОПВ, ОППВ, ДПВ) принесли 7,13% годовых. При этом инфляция за тот же период составила 10,2% — реальная доходность остаётся отрицательной. С начала 2026 года доходность этих активов составила 4,39% при накопленной инфляции 5,7%.
Совсем иная картина по ОПВР — их доходность за последние 12 месяцев достигла 19,12%, почти вдвое выше инфляции. С начала года — 10,84%.
Частные управляющие компании в среднем показывают результаты выше, чем Нацбанк по основным активам. Наибольшую доходность среди УИП продемонстрировало АО «Сентрас Секьюритиз» — 15,63% годовых при активах 18,92 млрд тг. На втором месте АО «Alatau City Invest» с доходностью 10,99% и портфелем 21,67 млрд тг. Третью строчку заняло АО «Halyk Global Markets» — 10,56% при 6,72 млрд тг. Далее следуют АО «BCC Invest» с 9,35% (активы 17,74 млрд тг) и АО «Halyk Finance» с 9,34% (крупнейший портфель среди УИП — 71,88 млрд тг). Замыкает список АО «Tansar Capital», которое начало управление активами только 8 апреля 2026 года и за этот период показало доходность 1,13% при минимальном объёме 0,57 млрд тг.
Структура портфелей у УИП более диверсифицирована: они вкладываются в паи ETF, акции, корпоративные облигации иностранных эмитентов, ГЦБ иностранных государств. Доля долларовых инструментов у некоторых УИП достигает 57%.
Что принесли пенсионные активы
За последние 12 месяцев пенсионные активы принесли доход в виде вознаграждения по ценным бумагам, вкладам и операциям «обратное РЕПО» — 1 319,76 млрд тг, доход от рыночной переоценки ценных бумаг — 81,89 млрд тг, доход по активам во внешнем управлении — 40,95 млрд тг, прочие доходы — 3,73 млрд тг. Рыночная переоценка иностранной валюты сложилась отрицательной — укрепление тг к доллару в июле на 1,3% привело к потерям при пересчёте валютных активов. Всего за 12 месяцев начисленный инвестиционный доход составил около 1,81 трлн тг.
Пенсионные накопления казахстанцев продолжают расти — и за счёт взносов, и за счёт инвестиционного дохода. За семь месяцев 2026 года на счета поступило более 2,1 трлн тг взносов — на 15,7% больше, чем год назад. Однако реальная доходность основной массы накоплений остаётся отрицательной: 7,13% годовых против 10,2% инфляции. Исключение — средства ОПВР, которые показывают доходность почти вдвое выше инфляции. Также все частные управляющие компании обогнали по доходности Нацбанк, управляющий основными активами ЕНПФ.
С 7 сентября 2026 года казахстанцам разрешили передавать до 100% пенсионных накоплений в управление частным компаниям. При этом с 2027 года отменяется гарантированное возмещение разницы между доходностью и инфляцией для вкладчиков, выходящих на пенсию.
Фото из открытых источников
