Свержение и пленение президента Венесуэлы Николаса Мадуро правительством США в январе, а также позитивные прогнозы для Аргентины и мексиканской государственной нефтегазовой компании сняли ряд существенных рисков, «давивших» на развивающиеся рынки. Как отмечается в отчете, это создает для страховщиков возможность извлечь выгоду из инвестиций в долговые обязательства развивающихся рынков в твердой валюте. При этом особое внимание предлагается уделять высококачественным корпоративным облигациям стран Латинской Америки, где происходят политические и экономические реформы.
«Хотя спреды по развивающимся рынкам сузились по сравнению с прошлым годом, они все еще предлагают значительную премию по сравнению с долговыми обязательствами развитых рынков инвестиционного уровня, — говорится в отчете. — Наша команда аналитиков по долгам развивающихся рынков рассматривает улучшение фундаментальных показателей как долгосрочный, а не циклический тренд, что делает текущую доходность привлекательной для портфелей с длительным инвестиционным горизонтом».
Влияние на ФРС
Согласно отчету, рынки, склонные к риску, проигнорировали политическое вмешательство в дела Федеральной резервной системы со стороны администрации президента США Дональда Трампа. Аналитики отмечают, что американские акции выросли, а кредитные спреды сузились. В T. Rowe Price считают, что страховым компаниям не нужно спешить с фиксацией средств в долгосрочных облигациях при текущих уровнях доходности на рынке фиксированного дохода.
«Предпочтительным подходом является выборочное использование долговых обязательств развивающихся рынков и высококачественных секьюритизированных кредитов для обеспечения дохода портфеля, при этом сохраняя чувствительность к процентным ставкам на уровне, близком к существующим обязательствам, вместо наращивания крупных позиций в длинных бумагах», — отмечается в отчете.
Эксперты T. Rowe Price также полагают, что распоряжение администрации Трампа, направленное на снижение ипотечных ставок, предписывающее Fannie Mae и Freddie Mac выкупить ипотечные облигации на сумму 200 миллиардов долларов, может стать «удачным моментом» для ребалансировки портфелей ипотечных ценных бумаг.
Устойчивый рост при высокой инфляции
Экономика США «остается устойчивой» во многом благодаря значительным инвестициям в технологические компании и компании, занимающиеся искусственным интеллектом. В отчете также отмечается, что, несмотря на давление на ФРС, аналитики не ожидают снижения процентных ставок в первом полугодии 2026 года. Специалисты T. Rowe Price полагают, что ФРС будет принимать решения по ставкам, основываясь на экономических данных, таких как инфляция и показатели занятости, а не следуя какому-то заранее определенному плану.
«Базовая инфляция по индексу потребительских цен (CPI) и индексу цен расходов на личное потребление (PCE) в годовом исчислении составляет около 3%. Аналитики ожидают некоторого усиления инфляции в ближайшие два квартала перед ее замедлением во втором полугодии 2026 года», — говорится в отчете. Эксперты добавляют, что рынок труда сохраняет «неустойчивое равновесие, характеризующееся низким уровнем найма, низким уровнем увольнений и все еще невысоким уровнем безработицы».
Источник: https://www.ai-cio.com/news/latin-america-reforms-potential-fed-moves-bode-well-for-insurers/
Фото из открытых источников
