Основу активов по-прежнему формируют ценные бумаги, объём которых вырос на 14% (на 260 млрд тг). При этом значительно быстрее увеличивались деньги и вклады (+47,1%, или 83,7 млрд тг) и операции обратного РЕПО (+47,3%, или 54,5 млрд тг), что отражает повышенную привлекательность ликвидных и коротких инструментов в условиях сохраняющихся высоких процентных ставок.
Совокупные обязательства росли быстрее активов — на 24,9%. Основной прирост обеспечили резервы по ожидаемым денежным потокам (+22,9%, или 239,6 млрд тг) и маржа за предусмотренные договором услуги (+21,8%, или 51,7 млрд тг), что связано с расширением портфеля долгосрочных аннуитетных и накопительных договоров. Обязательства по операциям РЕПО более чем утроились (+243,7%, или 73,5 млрд тг), указывая на активное использование краткосрочных инструментов управления ликвидностью.
Собственный капитал сектора показал умеренный рост (+4,0% против +25,9% годом ранее) на фоне быстрого расширения бизнеса и снижения чистой прибыли.
Рост страховых премий ускорился до 30% год к году (против 25,9% в первом полугодии 2025-го), однако стал ещё более концентрированным. Главным драйвером выступило аннуитетное страхование — премии по нему более чем удвоились (+101,3%, или 197,6 млрд тг). Высокая динамика поддерживалась ростом переводов пенсионных накоплений из ЕНПФ в страховые организации (+92,9%, до 292,8 млрд тг) и расширением использования пенсионных аннуитетов. В результате доля этого продукта в структуре собранных премий КСЖ увеличилась до 63% с 40% годом ранее.
На втором месте — страхование работника от несчастных случаев при исполнении служебных обязанностей (доля выросла до 18% с 15%, рост премий — 54,4%, или 38,7 млрд тг) на фоне увеличения занятости (+113 тыс. за три месяца 2026 года) и реализации крупных инфраструктурных проектов.
Одновременно сократились премии по страхованию жизни (-22,0%) и страхованию от несчастных случаев (-87,9%) под влиянием ограничения комиссий по договорам, связанным с банковскими займами, и перераспределения спроса в пользу аннуитетов.
Страховые выплаты ускорились (+67,9%, или 44,2 млрд тг), причём 75% прироста пришлось на аннуитетное страхование из-за созревания долгосрочного портфеля. Отношение выплат к премиям повысилось с 13,6% до 17,6%. Рост выплат сопровождался увеличением их количества (+33,8%) и среднего размера (+25,6%, до 213,8 тыс. тг).
Чистая прибыль сектора сократилась до 74,5 млрд тг (-15,3%) за счёт снижения доходов от страховой деятельности (-10,6%) и роста финансовых расходов по страхованию (+52,2%) при увеличении долгосрочных обязательств. Давление частично компенсировалось ростом инвестиционных доходов (+64,3%).
Итоги периода
Рынок страхования жизни переходит к долгосрочной модели: более 80% премий приходится на аннуитетное страхование и страхование работников. Это снижает зависимость от розничного кредитного цикла, но требует диверсификации продуктовой линейки. Активы КСЖ достигли 2,7 трлн тг (1,5% ВВП), около 80% из них — в ценных бумагах, что усиливает роль страховщиков как институциональных инвесторов.
Рост выплат естественен для созревающего портфеля, но их отношение к премиям пока остаётся низким (17,6%). Во втором полугодии сектор сохранит положительную динамику, однако устойчивость будет зависеть от способности КСЖ диверсифицировать продукты, эффективно размещать резервы и балансировать поступления, инвестиционный доход и выплаты.
Фото: из открытых источников
