Для компаний, занимающихся страхованием жизни, повышение доходности инвестиций и устойчивые тенденции в долгосрочных сбережениях в значительной степени компенсируют негативные факторы. К последним Fitch относит несколько более высокие показатели прекращения действия полисов и снижение объемов нового страхования. Иными словами, страховщики жизни теряют часть клиентов и хуже продают новые продукты, но зарабатывают больше на инвестициях, что позволяет сохранять финансовую стабильность.
Совсем иная картина в смежных сегментах. Fitch предупреждает, что сдержанный рост объемов страхования и более высокая инфляция страховых выплат окажут дополнительное давление на маржу в страховании, не связанном со страхованием жизни. Особенно уязвимо коммерческое страхование, где ценообразование уже начало снижаться.
Хариш Гохил, руководитель глобального подразделения страхования Fitch Ratings, подтвердил эту разницу: «Fitch ожидает, что глобальный страховой сектор будет достаточно устойчив к сценариям повышенного риска после начала войны с Ираном. Некоторые сектора страхования, не связанного со страхованием жизни, демонстрируют небольшое ухудшение показателей, что отражает их большую подверженность инфляционным рискам и слабому экономическому росту по сравнению со страховщиками жизни».
Рейтинговое агентство также отметило, что рыночный и кредитный риски на поздней стадии цикла остаются ключевым фактором снижения рейтингов для всех страховых компаний. Однако большинство из них поддерживают высококачественные, диверсифицированные портфели, что соответствует их в целом разумному подходу к инвестиционному риску.
В отличие от общего рынка, для глобального перестрахования и лондонского рынка Великобритании Fitch сохранило прогноз «ухудшение»: здесь ослабление ценового цикла ощущается все острее. Перспективы сектора здравоохранения США также остаются негативными — существенного восстановления рентабельности в 2026 году не ожидается.
Таким образом, страхование жизни в текущих условиях выступает своего рода «стабилизатором» для всего сектора. Повышение доходности инвестиций компенсирует операционные трудности, и пока этот баланс сохраняется, у Fitch нет причин менять нейтральный прогноз.
Фото из открытых источников
