Риск долголетия — это риск того, что застрахованные лица проживут дольше, чем было предсказано актуарными расчетами. Каждый дополнительный год жизни пенсионера означает необходимость осуществлять выплаты по аннуитету или пенсионной программе дольше запланированного срока. Это приводит к: недостаточности резервов (созданные резервы могут оказаться исчерпаны раньше, чем закончатся обязательства); снижению прибыльности или убыткам (страховщик вынужден выплачивать больше, чем получил в виде премий и инвестиционного дохода); повышению требований к капиталу (регуляторы требуют от компаний держать больше капитала для покрытия непредвиденных рисков, включая долголетие).
Традиционно для управления этим риском использовались методы рефинансирования: перестрахование или секьюритизация (выпуск долгосрочных облигаций, таких как longevity bonds). Однако у этих подходов есть недостатки — они могут быть дорогими, сложными в структурировании и переносят риск на третьих сторон, не всегда полностью устраняя его из системы.
Натуральное хеджирование (natural hedging) — это стратегия управления риском, при которой компания использует естественную отрицательную корреляцию между различными видами своей деятельности. В случае страхового бизнеса речь идет о балансе между двумя портфелями:
активы, чувствительные к риску долголетия: пенсионные аннуитеты, страхование пожизненной ренты (Payout Annuities). Здесь страховщик платит, пока клиент жив;
активы, чувствительные к риску смертности: продукты страхования жизни (Life Insurance). Здесь страховщик платит, когда клиент умирает.
Преимущества натурального хеджирования
Снижение зависимости от внешних рынков. Компания меньше полагается на дорогостоящее перестрахование или емкость рынка капитала для передачи риска.
Экономическая эффективность. Внутренний баланс дешевле, чем оплата премии за риск внешним контрагентам.
Повышение финансовой устойчивости. Стабильный и сбалансированный портфель делает компанию более устойчивой к долгосрочным демографическим шокам.
Снижение регуляторной нагрузки. Демонстрация эффективного внутреннего управления риском долголетия может позитивно сказаться на оценке регулятором достаточности капитала.
Натуральное хеджирование долголетия — это не панацея, но мощный и элегантный инструмент в арсенале страховщика. В эпоху, когда «седое цунами» стареющего населения становится глобальным вызовом, способность компании создать внутренний иммунитет к риску долголетия становится ключевым конкурентным преимуществом. Это важный шаг от реактивного управления к проактивному стратегическому планированию, который позволит не просто выживать в условиях неопределенности, но и обеспечивать надежность и устойчивость для будущих поколений пенсионеров.
Источник: https://incrussia.ru/news/101-letnyaya-dolgozhitelnitsa-dala-8-luchshih-urokov-dlya-dolgoj-i-schastlivoj-zhizni/
Фото из открытых источников
