Как отмечают аналитики, при годовой инфляции в сентябре в 17,7% и росте потребительских цен с начала года на 15,4% доходность пенсионных активов ЕНПФ для вкладчиков (получателей) составила соответственно 7,52% и 5,34%. Таким образом, реальная доходность за последние 12 месяцев сложилась отрицательной — минус 10,18%, а с начала текущего года минус 10,06%.
Колебания в доходе
Подобная ситуация возникла в результате значительных колебаний в 2022 году начисленного инвестиционного дохода по пенсионным накоплениям. В марте его величина сократилась в 1,8 раз (до 305,3 млрд тенге), в апреле – в 2,2 раза (до 136,4 млрд), после чего в мае сложился инвестиционный убыток — минус 154,4 млрд.
В итоге за минувшую весну потери инвестиционного дохода вкладчиков ЕНПФ составили 688,9 млрд. В июне этот показатель вернулся в положительную зону, составив 352,3 млрд
В июле сложился рост почти в полтора раза (до 519,6 млрд), в августе – более чем на треть (до 718,2 млрд). Однако в сентябре произошло значительное замедление динамики, и начисленный инвестиционный доход увеличился лишь на 3,3% (до 742 млрд), в абсолютном выражении на 23,8 млрд.
Кроме того, этот результат оказался гораздо ниже дохода, полученного за январь-сентябрь прошлого и 2020 годов, когда он был на уровне в 1,1 трлн тенге.
Инвестиционный доход
Аналогичная динамика сложилась в 2022 году и по «чистому» инвестиционному доходу, который рассчитывается как разница между начисленным доходом и выплаченными комиссионными вознаграждениями ЕНПФ, Нацбанку и внешним управляющим.
В результате весенних потерь к 1 июня величина этого показателя стала отрицательной — минус 154,4 млрд, после чего в течение летних месяцев «чистый» убыток был отыгран и превратился к 1 сентября в «чистый» инвестиционный доход в 694,7 млрд. В сентябре прибавка составила только 3,2% (22,1 млрд — до 716,8 млрд тенге).
Добавим также, что в 2022 году наблюдалось значительное снижение объема пенсионных накоплений, аккумулированных в ЕНПФ. В марте они сократились на 4,5%, в апреле – на 0,3%, в мае – еще на 1,3% (до 12 трлн 770,7 млрд).
Летом положительная динамика этого показателя восстановилась: за июнь сложился прирост на 4,8%, в июле – на 2,1%, в августе — на 2,2% (до 13 трлн 970,6 млрд). Но в сентябре пенсионные накопления увеличились лишь на 1% (до 14 трлн 104,1 млрд, в абсолютном выражении – на 133,5 млрд).
Что в будущем?
Ближайшие перспективы увеличения доходности по пенсионным накоплениям пока не особо оптимистичные.
Из данных ЕНПФ о структуре начисленного инвестиционного дохода, полученного по пенсионным активам, находящимся в доверительном управлении Нацбанка, за девять месяцев 2022 года следует, что значительная его часть по-прежнему приходится на доходы от переоценки иностранной валюты, то есть от девальвации тенге к доллару — 265,8 млрд тенге (35,8% от общей величины начисленного инвестиционного дохода).
На доходы в виде вознаграждения по ценным бумагам, в том числе по размещенным вкладам, операциям обратного репо и от рыночной переоценки ценных бумаг по состоянию на 1 октября приходилось 532 млрд, тогда как по активам во внешнем управлении сложился убыток — минус 67,2 млрд тенге.
К тому же Нацбанк продолжает наращивать инвестиции пенсионных накоплений в долг правительства, скупая ГЦБ Минфина, объем которых в портфеле ЕНПФ с начала 2022 года вырос на 26,9% (до 6 трлн 477,4 млрд тенге). Увеличилась и доля этих бумаг в портфеле – с 39,1 до 46%.
Второе место занимают облигации квазигосударственных организаций с долей 12,2% — их объем с начала года вырос на 3,3% (до 1 трлн 725,9 млрд). Далее следуют активы, находящиеся во внешнем управлении (9,8% — 1 трлн 381,6 млрд), ГЦБ развитых стран (7,7% — 1 трлн 89 млрд) и облигации отечественных банков (6,6% — 929,1 млрд тенге).
Фото из открытых источников
