Рост активов сопровождался увеличением страховых обязательств до 1,7 трлн тенге (+412 млрд тенге или 33,3%). Основным фактором стало увеличение наилучшей оценки ожидаемых денежных потоков (+311 млрд тенге или 42,2%) и маржи за предусмотренные договором страхования услуги (+68 млрд тенге или 14,4%), что отражает расширение портфеля договоров (+6,1% до 564 тыс.) и постепенное удлинение горизонта обязательств страховых компаний.
«В этом контексте сектор продолжает выполнять функцию институционального инвестора, аккумулируя долгосрочные ресурсы и перераспределяя их в финансовую систему через рынок ценных бумаг», - говорится в отчете.
Между тем объем страховых премий за 2025 год показал умеренный рост (+104 млрд тенге или 10,7%), главным образом, за счет сокращения объёма премий по страхованию от несчастных случаев (-26% или 35 млрд тенге). Это, вероятно, связано с эффектом высокой базы предыдущего года и заметным замедлением розничной кредитной активности.
Однако рост премий по аннуитетному страхованию (+15% или 67 млрд тенге), обусловленный внедрением совместного аннуитета и повышением его доступности для отдельных категорий лиц, а также повышение премий по страхованию жизни (+24% или 57 млрд тенге) за счет роста охвата клиентов и активного продвижения продукта поддержали общие сборы.
Страховые выплаты показали ускоренный рост (+40% или 44,5 млрд тенге), что связано как с естественным созреванием портфеля накопительных и аннуитетных продуктов, так и с увеличением числа наступивших страховых событий. Основными драйверами выплат остаются аннуитетное страхование (+36 млрд тенге), страхование жизни (+7,0 млрд тенге) и страхование от несчастных случаев (+1,3 млрд тенге).
Несмотря на опережающий рост выплат, чистая прибыль увеличилась на 44% и достигла 209 млрд тенге, чему способствовали рост страховой выручки (+25 млрд тенге), положительная динамика инвестиционного дохода (+23 млрд тенге), операций с финансовыми активами (+9 млрд тенге) и оптимизация операционных расходов (аквизиционных расходов, общих и административных расходов).
«По итогам 2025 года сектор страхования жизни продемонстрировал сохранение устойчивой двухзначной положительной динамики, однако структура роста постепенно меняется. Тем не менее постепенное закрепление аннуитетных и долгосрочных накопительных продуктов в качестве базового драйвера отрасли КСЖ усиливает роль страховых компаний как институциональных инвесторов и источника долгосрочных ресурсов для финансовой системы», - отмечают аналитики.
В 2025 году более половины страховых премий КСЖ приходятся на долгосрочные программы страхования. Так, 48,3% страховых премий на рынке КСЖ составляют пенсионные аннуитеты и 9,2% — добровольное накопительное страхование жизни.
«Это указывает на дальнейшее смещение структуры рынка в сторону долгосрочных продуктов с более предсказуемыми денежными потоками и длительным инвестиционным горизонтом. В таких условиях возрастает значение эффективности управления активами и сбалансированности инвестиционных стратегий для финансовых результатов сектора», - заключили в АФК.
Текущая динамика показывает, что управление активами остается эффективным. Это подтверждается ростом рентабельности сектора до 31,5% против 28,2% годом ранее, при этом все компании КСЖ завершили год с положительным финансовым результатом.
Фото из открытых источников
