Реформа отменяет систему Riester, которая десятилетиями делала ставку на гарантированную доходность и консервативные страховые продукты. Вместо неё немцы получат доступ к субсидируемым брокерским счетам Altersvorsorgedepot с возможностью инвестировать в биржевые фонды, акции и частный кредит. Сложность и запутанность старых продуктов долгие годы служили для страховщиков «защитным рвом», не подпускавшим к рынку банки и цифровые платформы. Теперь этот ров исчез.
Необрокеры уже готовы нанести удар. Trade Republic и Scalable Capital публично объявили о запуске продуктов по новым правилам с первого дня реформы. ING и DKB уже открыли листы ожидания. Цифровые платформы выйдут на рынок с мобильными приложениями, прозрачной структурой комиссий и интерактивными пенсионными калькуляторами — то есть с тем, чего у традиционных страховщиков чаще всего нет.
Аналитики Kidbrooke предупреждают: страховщики, которые к январю 2027 года предложат лишь формально соответствующее закону, но ограниченное цифровое решение, будут выглядеть безнадёжно устаревшими в тот самый момент, когда рынок откроется.
При этом у страховщиков остаётся козырь, который необрокеры не смогут легко скопировать, — пожизненная рента (Leibrente), гарантирующая доход до конца жизни независимо от её продолжительности. Немецкое актуарное общество уже заявило, что простые программы расходования накоплений не являются полноценной пенсией. Однако проблема в том, что страховщики пока не могут наглядно показать клиентам, сколько именно они получат в месяц при разных сценариях, — для этого нужна аналитическая инфраструктура, которой у большинства из них нет.
Пенсионная реформа назрела не на пустом месте. В течение десятилетия в Германии будет только два человека трудоспособного возраста на каждого пенсионера. Уже сейчас государственная пенсионная система поглощает около четверти федерального бюджета. По оценкам S&P Global Ratings, реформа может приносить дополнительно от €26 до €56 млрд ежегодных вливаний в частные пенсионные счета после двух лет адаптации. Объём частных пенсионных активов за десятилетие может удвоиться до €500 млрд.
На кону не просто €225 млрд существующих накоплений — по оценкам консалтинговых фирм Sirius Campus и Aeiforia, более четверти этой суммы может перейти в новую систему уже на первом этапе. Традиционные страховщики, десятилетиями доминировавшие на рынке, впервые столкнулись с угрозой, которая требует от них не косметических изменений, а полной перестройки бизнес-модели.
Источник: https://www.ivoox.com/en/germany8217s-225bn-pension-fight-ierm-weekly-audios-mp3_rf_179641386_1.html
Фото из открытых источников
