Ол бағамның оң түзілуіне ішкілердің басылған іске асырылуы кезінде әсіресе сыртқы факторлар әсер ететінін айтты. Сонымен, 2021 жылдың басынан негізгі экспорттық шикізат ресурстарына (мұнай, мыс, уран) бағаның қатты динамикасы бақылануда. Сондай-ақ теңгені қолдауды ішінара басылған іскерлік белсенділік және уақытша шетелдік валютада ірі капиталдық инвестициялардың болмауы көрсетуде. Осылайша, экономисттің пікірі бойынша валютаның ағымдағы ұсынысы уақыттың қазіргі сәтіне ұсынылатын базалық сұранысқа азды-көпті сәйкес келеді.
Бағамның ағымдағы тұрақтылығын қолдауға қосымша факторлар болып келесілер болады:
- 2020 жылдың I жарты жылдығында экономикалық агенттермен жүзеге асырылған шартты тиімді мәннен асатын валютаны сатып алу;
- теңгелік кірістіліктің біршама жоғары нормаларының болуы, ол ұлттық валютада жинақтарды, сондай-ақ теңгелік активтерге бейрезиденттердің келуін ынталандырады.
«Нәтижесінде біз 420 теңге аясында бағамды ұстап тұруды көріп отырмыз. Мұнайға баға одан әрі өскен жағдайда қысқа мерзімді кезеңде 415-417 теңгеге дейін баяу және құбылмалы бекемденуді күтуге болады. Шамамен көктемде іскерлік белсенділіктің кеңеюі, проинфляциялық факторларды іске асыру және капиталдық инвестицияларды жүзеге асырудың басталуы нәтижесінде 427-432 теңге (мұнайға баға 55-65$ шегінде болған шартпен) деңгейінде нығаюын болжамдауға болады», - дейді Туркин.
Сол уақытта экономистті мемлекеттік қарызды жаңадан құрылатын теңгелік артықшылық есебінен банктерге мемлекеттік облигацияларды шығару және сату есебінен ақшамен алмастыру алаңдатады. Бұдан басқа, тұрғын үй жағдайларын жақсарту үшін қолданылатын, БЖЗҚ-дан қаражатты шешу есебінен қысым қосылады.
Туркин саудаланатын сектордың және өндірістік активтерге/қуаттылыққа байланбаған экономикалық өсіммен байланысты емес теңгенің мұндай көлемінің бар болуы теңгеге шамадан тыс қысымның және валютаға сұраныстың тәуекелін туындатады деп есептейді.
«Жалғасып отырған теңгелік массаның кеңеюі тіпті мұнайға бағаның өсуіне қарамастан, белгілі бір деңгейден артық ұзақ мерзімді нығаюды жүзеге асыруды бермей отыр. Егер валюталық нарықтан әкімшілік шектеулерді алып тастаса, мемлекеттің және Ұлттық Банктің белсенді қатысуы, және біздің құрылымымыздың және валюталық нарықтың тиімсіздігі шарттарында біз едәуір қатты алып-сатарлық олигополияны аламыз. Дәл ақшалай-кредиттік саясаттың мәселелері, атап айтқанда, теңгелік массаның қамтамасыз етілмеген тікелей кеңеюі – бағам тұрақтылығы болмауының негізгі аспектісі, сондай-ақ кез-келген бақыланбайтын есеңгіреу туындаған кезде айтарлықтай құнсызданудың триггері», - дейді ол.
Экономист қазір сыртқы жағдай және валюталық нарықтың ірі қатысушыларының іс-әрекеттері теңгелік қызып кетуді және өзге теңгерімсіздіктің өсуін бүркеп отыр. Сол арқылы сауда балансының және экономикада ақша балансын теңестірудің автоматты тұрақтандыру механизмін басады.
«Осылайша, ерте ме кеш пе тым сығылған серіппе атуы тиіс болады немесе оның бірқалыпты әлсіреуін жүзеге асыру қажет», - деп түйіндейді Туркин.
Қазақстандық қор биржасында 9 ақпанда доллармен саудалар 417,8 теңге деңгейінде жабылды. Айдың басынан бастап ұлттық валюта 1,5%-ға бекіді.
Дереккөзі: https://lsm.kz/fridom-itogi-kvartala
Сурет ашық дереккөздерден
