bs-preloader__icon
ru kz en

Кто выигрывает на IPO

Широко разрекламированное как средство для стабильного дохода IPO не отвечает своим критериям. Статистические данные терминала Bloomberg показали, почти половина компаний впервые разместившие акции на бирже ушли в минус в первый год.
Кто выигрывает на IPO

В прошлом году на фондовых рынках США IPO провели 107 компаний, которые выпустили простые акции. Согласно статистическим данным терминала Bloomberg, 43% «новичков» показали убыточные позиции со дня начало торгов. И такая ситуация не беспокоит эмитентов. Ведь, они получили дополнительный капитал. Тревогу у компаний, впервые выпустивших акции в свободное обращение вызывают клиенты, которые хотят получить прибыль. «Согласно стандартным условиям IPO, акции не могут первое время продаваться на открытом рынке в ходе биржевых торгов. Это так называемый период «лок-ап». Но как правило, в ходе первых торгов новые акции демонстрируют высокую волатильность, и в случае роста до двухзначных значений ограничение «лок-ап» не позволяли розничному инвестору продать и зафиксировать свой инвестиционный доход», - объясняет подробности управляющий директор «Сентрас Капитал» Талгат Камаров.

В прошлом году акции 33 компаний после лок-апа упали.

«При этом, данные акции не такие ликвидные, как например, устоявшиеся крупные компании, входящие в мировые индексы, - констатирует Нурбек Абжанов, руководитель отдела по управлению рисками Nomad Life. - Причины не ликвидности: малая капитализация, малый объем акций в обращении, малый объем среднедневных торгов. Все это приводит к волатильности акций и внутридневных «гэпов» («разрыв» - интервал или прерывание, отсутствие котировки в течение определенного периода времени)».

Риски IPO

После IPO на бирже акции, как правило, падают в цене. Эксперты говорят, что это технический момент, связанный с условиями андерайтеров при первичном размещении. «Акции могут, как расти в цене, так и снижаться, по акциям нет гарантированной доходности. Компания-эмитент может в один прекрасный момент обанкротиться, что приведет к потере инвестиционных средств клиентов», - говорит эксперт фондового рынка Сергей Полыгалов.

Организаторы IPO ради получения своего максимального процента от сделки стараются убедить инвесторов в будущем успехе компании. В ходе роуд-шоу, инвесторам рассылаются маркетинговые материалы, расписывающие ключевые аргументы в пользу неминуемого роста стоимости акций выходящей на IPO компании. «Но, как показывает практика, прогнозы организаторов не всегда сбываются, поскольку никто не может достоверно предсказать стоимость акций в будущем. Поэтому участие в IPO для неподготовленного инвестора представляет определенный инвестиционный риск», - подчёркивает Талгат Камаров.

В мировой практике в IPO в основном участвуют специализированные инвестиционные хедж фонды. «В самом негативном варианте компания может не справиться с поставленными задачами и уйти в деятельности в «глубокий минус», что, естественно, приведет к тому, что акции, во-первых, значительно подешевеют, во-вторых, компания может объявить себя банкротом, что приведет к потере инвестором, вложенных в акции большей части денежных средств», - объясняет Полыгалов.

Обилие IPO на рынке и низкий порог входа на них притупляет чувства инвесторов. «Вся проблема в чрезвычайно низких ставках по твердым валютам. У управляющих портфелями в твердых валютах увеличивается риск аппетит.  Чем ниже ставки – тем хуже качество инвестирования, тем ниже требования по доходности», - предупреждает Расул Рысмамбетов, эксперт.

Кто может без риска покупать бумаги на IPO

IPO – это высокорисковый инструмент, главная цель которого инвестировать деньги в компанию, выпустившую акции, поэтому без высоких рисков бумаги могут купить только инсайдеры (мошенники) или институциональные инвесторы. «Но здесь стоит отметить, что использование инсайдерской информации в сделках выходит за рамки правового поля деятельности на финансовых рынках. Поэтому действия на основе инсайдерской информации рассматриваются только как незаконные», - уточняет Полыгалов.

Крупные брокеры, инвестиционные фонды и страховые компании часто приобретают бумаги на IPO и упаковывают их в сложные индексные фонды, что дает высокую вероятность превышения инфляции. «Когда средства множества инвесторов собираются в пул происходит диверсификация активов. Срабатывает эффект масштаба, когда объединённые средства инвесторов могут приобретать больше активов и со скидкой, чем мог бы сделать индивидуальный инвестор. Кроме того, люди экономят на стоимости транзакций. Ведь, операционные издержки частного инвестора могут «съесть» все прибыль от бумаг», - делится Нурбек Абжанов.

На Западе очень популярно индексное, еще говорят пассивное управление активами. Такое управление предполагает, вложение денег в индексы. Например, в индекс S&P 500 или Dow Jones Indices. Дело в том, что такие портфели обеспечивают широкий охват рынка, низкие операционные расходы. Портфель следует своему эталонному индексу независимо от состояния рынков. Например, в течение пяти лет, заканчивающихся в декабре 2018 года, 82% фондов с активным управлением приносили доход ниже, чем S&P, согласно данным SPIVA Scorecard от S&P Dow Jones Indices .

В отчете «Best Mutual Funds 2019» указано, что только 13% из 8 тысяч фондов смогли достичь 10-летней средней доходности от 15% до 19% по сравнению с 13,12% от S & P 500.

Фото из открытых источников 

 

Поделиться
читайте также
Лето: защитите своих детей!
Лето: защитите своих детей!

По данным Союза страховых обществ Эстонии, в п...

Кайрат Чегебаев: «Актуариев нужно было готовить еще вчера»
Кайрат Чегебаев: «Актуариев нужно было готовить еще вчера»

В Алматы началось обучение в рамках второго ку...

Накопительное страхование стало значительно привлекательнее
Накопительное страхование стало значительно привлекательнее

В конце прошлого года внесены изменения в Нало...

Самые интересные материалы сайта у тебя на почте! Подпишись на рассылку.

ЗАДАТЬ ВОПРОС ЭКСПЕРТУ
ЗАДАТЬ ВОПРОС ЭКСПЕРТУ
Оставить заявку