Для понимания значимости исследования важно разобраться в самом продукте. Unit-linked страхование жизни (или инвестиционное страхование жизни) — это гибридный финансовый инструмент, который сочетает в себе две функции:
Страховая защита: Как и в классическом страховании жизни, полис гарантирует выплату оговоренной суммы вашим наследникам в случае вашей смерти.
Инвестиционная составляющая: Значительная часть ваших страховых взносов не просто копится, а инвестируется в выбранные вами активы — обычно в паи инвестиционных фондов (ПИФы).
Ключевая особенность: Размер итоговой выплаты по такому полису не фиксирован. Он напрямую зависит от доходности выбранного инвестиционного фонда. Если фонд показал высокую прибыль, вы получите большую сумму. Если фонд просел в цене, выплата может быть меньше ожидаемой.
Группа ученых под руководством Катии Коланери, Алессандры Кретаролы, Эдоардо Ломбардо и Даниэле Манчинелли поставила перед собой амбициозную цель: сделать unit-linked страхование не только выгодным, но и «зеленым», а главное — безопасным для самой страховой компании.
Они выделили и решили две основные проблемы:
Вместо того чтобы полагаться на спорные и часто субъективные ESG-рейтинги, авторы предложили простой и прозрачный критерий — углеродоемкость компании. Это объем выбросов парниковых газов на единицу ее выручки. Новый алгоритм автоматически отбирает в портфель активы с наименьшей углеродоемкостью, что делает фонд объективно более экологичным. Эффективность этого метода была подтверждена на реальных рыночных данных.
Выпуская полисы, привязанные к такому специализированному фонду, страховщик сталкивается с тремя типами рисков:
Рыночный риск
Углеродный риск: специфический риск, связанный с изменением экологического законодательства, введением углеродных налогов и т.д., который может по-разному влиять на «зеленые» и «грязные» активы.
Риск смертности: риск того, что страховые выплаты придутся на период неблагоприятной рыночной конъюнктуры.
Из-за «углеродного риска» классические методы хеджирования не работают в полной мере. Ученые предложили использовать квадратичный подход, цель которого — минимизировать расхождение между активами страховщика и его обязательствами по полисам. Проще говоря, они математически подобрали такой защитный портфель, который максимально точно повторяет поведение «зеленого» фонда, даже в условиях нестабильности.
Для проверки стратегии было проведено сложное компьютерное моделирование, которое подтвердило ее эффективность.
Исследование предоставляет готовый инструмент для запуска современных, востребованных продуктов без принятия непомерных финансовых рисков.
Для потребителей появляется возможность совместить заботу о будущем своей семьи со вкладом в устойчивое развитие экономики, будучи уверенным, что страховая компания надежно защищена и выполнит свои обязательства.
Это исследование знаменует собой важный шаг от теоретических разговоров об ESG к практическим, математически выверенным финансовым продуктам.
Источник: https://arxiv.org/abs/2509.05676?utm_source=chatgpt.com
Фото из открытых источников
