Зерттеудің маңызын түсіну үшін өнімнің өзіне тоқталайық. Unit-linked өмірді сақтандыру (инвестициялық өмірді сақтандыру) — екі қызметті біріктіретін қаржы құралы:
Сақтандыру қорғауы: Классикалық өмірді сақтандыру сияқты, полис иесінің қайтыс болған жағдайда, оның мұрагерлеріне келісілген сома төленеді.
Инвестициялық бөлік: Жинақтың бір бөлігі сақталмай, иесінің таңдауы бойынша инвестициялық қорлардың үлестік активтеріне (ПИФ) салынады.
Негізгі ерекшелік: Соңғы төлемнің мөлшері алдын ала бекітілмейді және тікелей таңдалған инвестициялық қордың табыстылығына байланысты. Қордың табысы жоғары болса — төлем де көп, ал егер қор құны төмендесе — төлем күткеннен аз болуы мүмкін.
Катия Коланери, Алессандра Кретарола, Эдоардо Ломбардо және Даниэле Манчинелли жетекшілік еткен ғалымдар тобы unit-linked сақтандыруды тек табысты ғана емес, «жасыл» әрі сақтандырушы компания үшін де қауіпсіз ету мақсатын қойды.
Олар екі негізгі мәселеге назар аударып, шешім ұсынды:
Біріншіден, жиі даулы және субъективті ESG-рейтингтерге сүйенудің орнына, авторлар қарапайым әрі ашық өлшемді — компанияның көміртек қарқындылығын таңдады. Бұл — компанияның кіріс бірлігіне шаққандағы парниктік газдар шығарындыларының көлемі. Жаңа алгоритм ең төмен көміртек қарқындылығы бар активтерді автоматты түрде таңдап, қорды шынайы экологиялық етеді. Әдістің тиімділігі нақты нарық деректері арқылы расталды.
Мұндай мамандандырылған қорға негізделген полистерді шығарған кезде сақтандырушы үш түрлі тәуекелмен бетпе-бет келеді:
-
Нарықтық тәуекел
-
Көміртектік тәуекел: экологиялық заңнаманың өзгеруі, көміртек салығының енгізілуі сияқты факторларға байланысты «жасыл» және «лас» активтердің құнына әртүрлі әсер ететін қауіп.
-
Өлім-жітім тәуекелі: сақтандыру төлемдері нарықтың қолайсыз жағдайына тұспа-тұс келу қаупі.
Көміртектік тәуекелдің салдарынан дәстүрлі хеджирлеу әдістері толық жұмыс істемейді. Сондықтан ғалымдар квадратикалық тәсілді ұсынды — оның мақсаты сақтандырушының активтері мен міндеттемелері арасындағы айырмашылықты барынша азайту. Басқаша айтқанда, олар «жасыл» қордың мінез-құлқын дәл қайталайтын қорғаныс портфелін математикалық тұрғыда есептеп шығарды.
Бұл стратегияны тексеру үшін күрделі компьютерлік модельдеу жүргізіліп, оның тиімділігі дәлелденді.
Зерттеу қазіргі заман талабына сай, сұранысқа ие сақтандыру өнімдерін шамадан тыс қаржылық тәуекелсіз енгізуге мүмкіндік береді.
Тұтынушылар үшін бұл өз отбасының болашағына қамқор бола отырып, экономиканың тұрақты дамуына үлес қосу мүмкіндігі. Сонымен қатар, сақтандыру компаниясының сенімді әрі өз міндеттемелерін орындайтынына сенім береді.
Бұл зерттеу ESG туралы теориялық талқылаудан нақты, математикалық негізделген қаржы өнімдеріне өтудің маңызды қадамы болды.
Дереккөз: https://arxiv.org/abs/2509.05676
Фото ашық дереккөздерден алынған.
