Главная приманка для фондов — доступ к «вечному капиталу». Деньги страхователей, выплачивающих premiums, — это долгосрочный и постоянный ресурс, идеально подходящий для стратегий PE. Чтобы обойти строгие нормы капитала и налоги, гиганты вроде Apollo, Blackstone и Brookfield массово переводят страховые активы в офшоры — на Бермуды и Кайманы. За 2024 год туда ушло $130 млрд, а общий объем таких активов достиг $1.1 трлн.
За радужной статистикой скрываются серьезные угрозы:
Неликвидность: Страховщики, контролируемые PE, держат меньше ликвидных активов. При кризисе они могут не справиться с массовыми выплатами.
Скандалы: В 2024 году регуляторы уже вмешивались, требуя от пяти компаний сократить вложения в Miami-based фонд 777 Partners, превысившие лимиты.
Призрак 2008 года: Рейтинги частным активам присваиваются так же, как и тогда — на основе фонда, а не рисковых underlying активов. NAIC уже обнаружила завышение рейтингов и создает task force для срочного пересмотра правил.
Предупреждения сверху
Тревогу бьют на самом высоком уровне. Сенатор Элизабет Уоррен называет инвестиции пенсий в PE «бомбой замедленного действия с Уолл-стрит», указывая на полную непрозрачность и невозможность оценить реальную стоимость активов, которые могут «крахнуться, когда деньги больше всего нужны».
Экспансия Private Equity меняет ландшафт отрасли, основанной на стабильности и доверии, создавая новую, пока скрытую, системную угрозу.
Источник: https://gfmag.com/insurance/private-equitys-growing-role-in-insurance-rewards-and-risks/
Фото из открытых источников
