Англия банкінің пруденциялық саясат жөніндегі директоры Викки Уайт (Vicky White) өз сөзінде орталық банктің офшорлық қайта сақтандыру келісімдерін шектеуді жоспарлап отырғанын анық білдірді.
Мұндай «қаржыландырылған қайта сақтандыру» (funded reinsurance) мәмілелерінде сақтандыру міндеттемелері мен оларды қамтамасыз ететін активтер қайта сақтандырушыға беріледі. Бұл көбіне Бермуд аралдары сияқты шетелдік юрисдикциялар арқылы іске асады. Англия банкі мұны «реттеушілік арбитраждың» бір түрі деп есептейді: сақтандырушылар тәуекел деңгейін өзгертпестен капитал көлемін азайта алады.
Уайттың айтуынша, сақтандырушылар «реттеушілік тәсілдің ерекшелігін» пайдаланып, зейнетақы міндеттемелерін жабу үшін қажетті капиталды қысқартқан. Оның сөзінше, Англия банкінің мақсаты – «қазірден бастап дұрыс бағыт қалыптастыру».
Bank of America ұйымдастырған Лондондағы шарада сөйлеген сөзінде ол офшорлық келісімдер Ұлыбритания экономикасының өсуін қолдайтын өнімді активтерден инвестицияларды сыртқа бұрып, халықаралық қайта сақтандырушыларға бағыттап жатқанын айтты.
Мүмкін өзгерістер қатарында «қаржыландырылған қайта сақтандыруға айқын реттеушілік шектеулер немесе көлем мен құрылымға қатысты лимиттер енгізу» бар. Сондай-ақ, Англия банкі «тәуекелді төмен бағалау немесе реттеушілік арбитражға жол бермеу шараларын» қарастыруы мүмкін.
Өткен жылы ғана британдық өмірді сақтандырушылар жалпы көлемі кемінде 6 млрд фунт стерлинг болатын қаржыландырылған қайта сақтандыру келісімдерін жасаған. Уайттың айтуынша, бұл нарық «өте жылдам өсіп келеді».
Бұл шешім Англия банкінің бұрынғы «қағидатты тәсілінің» – қатаң ережелердің орнына жалпы нұсқауларға сүйенудің – қазіргі жағдайда тиімсіз екенін көрсетеді. Әсіресе АҚШ-тың жеке капитал топтары нарыққа белсенді кірген соң жағдай айтарлықтай өзгерді.
Apollo, Brookfield және Blackstone секілді ірі инвестициялық топтар Бермудтағы сақтандыру нарығында кеңінен жұмыс істеп, Ұлыбританиядағы «bulk annuities» (жаппай аннуитеттер) бизнесін де кеңейтіп жатыр. Бұл схемада компаниялар өздерінің зейнетақы міндеттемелері мен оларды қамтамасыз ететін активтерін сақтандырушыларға береді.
Мысалы, биыл шілдеде Apollo қолдайтын Athora компаниясы Pension Insurance Corporation-ды 5,7 млрд фунтқа сатып алатынын мәлімдеді. Brookfield – Just Group-ты 2,4 млрд фунтқа алуға келісті, ал Blackstone L&G компаниясымен 20 млрд долларлық серіктестік орнатты.
Бір сақтандыру саласының заңгері: «Бұрын жеке капитал топтары аннуитеттік компанияны тікелей сатып алуды қарастырар еді, бірақ іс жүзінде АҚШ немесе Бермуд арқылы қайта сақтандыруды таңдаған болар еді. Өйткені бұл әлдеқайда оңай. Бізге сақтандыру полистерімен немесе миллиондаған зейнеткерлермен жұмыс істеудің қажеті жоқ. Біз үшін ең маңыздысы – ірі активтер пулын алып, оны инвестициялау», – деді.
Алайда реттеушілер қайта сақтандыру тәуекелдері туралы жиі ескерте бастағандықтан, мұндай топтар стратегияларын өзгертіп, нарыққа тікелей шығуға көшіп жатыр.
LCP консалтинг компаниясының деректеріне сәйкес, алдағы он жылда Ұлыбританияда аннуитеттік мәмілелерге сұраныс 500 млрд фунтқа жетеді деп күтілуде.
Англия банкінің өкілдері миллиондаған британдықтардың зейнетақысын қамтамасыз етіп отырған офшорлық қайта сақтандырудағы реттеу талаптары Ұлыбританиядағыдан әлдеқайда әлсіз екеніне алаңдаулы.
Уайттың айтуынша, реттеушілер қазіргі келісімдерде «айтарлықтай ақша ағымындағы алшақтықтар мен ірі сақтандырылмаған валюталық тәуекелдер» анықтаған. Бұл тәуекелдер «дәстүрлі британдық аннуитеттік компаниялардың тікелей инвестицияларында кездеспейді».
Дереккөз: Financial Times
Фото ашық дереккөздерден.
